天津营利金属材料销售有限公司据媒体获悉5月份央行公开市场净投放有维护市场流动性的意图睁一只眼闭一只眼，但货币法规更偏重中性国际贸易，短期资金面难言宽松。5月份前四周央行在公开市场分别净投放100亿元、净回笼1200亿元、净投放1600亿元和净回笼300亿。5月22日至26日，1年期Shibor利率一路从4.3024%上升至4.3435%，首次超过1年期贷款基础利率(LPR)，并且逼近央行的1年期贷款基准利率4.35%。1年期资金报价发生倒挂跟最近紧货币+强监管、银行同业收缩、负债压力加大有关。央行统计远期价格，4月M1、M2增速双双回落。M2同比增长10.5%，增速比上月小幅回落0.1个百分点缓慢回暖，比2015年同期低2.3个百分点，增速续创2015年7月来新低;M1同比增长18.5%，比上月末小幅回落0.1个百分点向上攀升，比2015年同期低4.4个百分点。4月份新增人民币贷款1.1万亿元市场规模，同比多增5444亿元，环比多增800亿元。4月新增贷款明显超出市场预期及2015年同期的5556亿元，主要就是由住户和企业部门合计高达9667亿元的中长期贷款拉动。4月社会融资规模1.39万亿元市场部，前值2.12万亿元，连续两月镀锌方管增长超出预期，比上年同期多6133亿元。从结构看，表外融资继续向表内转移。
金融去杠杆导致利率上升从金融部门到实体经济的传导有一定时滞破净军团，未来上调贷款基准利率的可能性较低镀锌方管，但实体经济融资成本面临量缩价涨。
而6月份美联储加息概率大幅攀升力量跑办，缩表进程也在加快。中国资金面偏紧的现象难以改变，对整体大宗商品走势将会形成压制。